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A Semana 136
Resumo de Mercado – 19 a 23 de janeiro – e perspectivas para a semana em curso
Ibovespa: +8,5% | 178.859 pontos.
O Ibovespa encerrou a semana em forte alta, avançando 8,5% em reais e 10,3% em dólares, aos 178.859 pontos. O índice registrou sua melhor performance semanal desde abril de 2020, renovando máximas históricas.
Resumo Os ativos globais seguiram sendo moldados pelo trade de rotação global para fora dos EUA. As ações americanas e o dólar continuaram a apresentar desempenho fraco (S&P 500, -0,3%; Nasdaq, +0,3%; DXY, -1,9%), enquanto o rali dos metais preciosos manteve força (ouro, +8,5%; prata, +14,5%). A semana começou de forma volátil, em função de: (i) aumento das tensões geopolíticas e comerciais entre EUA e Zona do Euro, após a proposta de Donald Trump relacionada à anexação da Groenlândia; e (ii) forte alta dos juros de longo prazo no Japão, em meio ao aumento das preocupações fiscais. Além disso, as tensões institucionais entre Trump e o presidente do Fed, Jerome Powell, permaneceram no radar dos investidores. Ainda assim, os mercados apresentaram recuperação parcial após Trump suavizar o discurso, reduzindo os temores associados ao uso de força militar ou tarifas para lidar com o conflito. Do lado corporativo, a temporada internacional de resultados do 4T25 segue sólida: 62 empresas do S&P 500 já divulgaram seus resultados, com 81% superando as estimativas de lucro, em média, em 8,1%.
A rotação global continuou a beneficiar os mercados locais por meio de fortes entradas de capital estrangeiro, principal motor do rali da semana. De acordo com dados da B3 (até a última quartafeira), investidores estrangeiros registraram entradas líquidas de R$ 5,0 bi no mercado à vista e R$ 4,6 bi em futuros, totalizando R$ 9,6 bi na semana. No acumulado do ano, os fluxos estrangeiros somam R$ 12,4 bi no mercado à vista e R$ 6,8 bi em futuros, totalizando R$ 19,2 bi em fluxos totais, já superando os R$ 19,0 bi registrados em todo o ano de 2025.
Diferentemente da semana anterior, quando os fluxos beneficiaram principalmente empresas ligadas a commodities e pesos-pesados do índice, setores domésticos e cíclicos também tiveram desempenho bastante forte nesta semana, com destaque para Educação (+15,6%), Saneamento (+9,0%) e TMT (+8,4%). O noticiário doméstico foi relativamente esvaziado, embora o mercado siga atento ao cenário eleitoral de 2026, após a divulgação de pesquisas eleitorais relevantes ao longo da semana. Outros ativos locais também apresentaram desempenho positivo: o dólar recuou 1,6%, para R$ 5,29, o menor nível desde novembro de 2025, enquanto a curva de juros fechou, com o DI jan/36 recuando 13 bps.
Ações A Cogna (COGN3, +20,2%) foi o principal destaque positivo da semana, beneficiando-se do fechamento da curva de juros e elevação de recomendação por um banco de investimentos. Por outro lado, entre os poucos papéis que encerraram a semana no campo negativo, Raízen (RAIZ4, -1,2%) se destacou na ponta negativa, interrompendo a tendência positiva observada desde o início de 2026.
Dólar O Dólar fechou a semana em queda de 1,6%, aos R$ 5,29/US$.
Juros A curva de juros fechou. O DI jan/36 fechou 16 bps, aos 13,56%.
Perspectivas para a semana em curso
Cenário internacional No cenário internacional, o destaque será a decisão de taxa de juros pelo banco central dos Estados Unidos (Fed) – o mercado antecipa estabilidade entre 3,50% e 3,75%. Na China, haverá a publicação dos PMIs de serviços e da indústria sondagens com empresas que visam medir o pulso da atividade econômica.
Cenário nacional Todas as atenções estarão voltadas para o Copom Comitê de Política Monetária do Banco Central. A expectativa é de manutenção da taxa Selic em 15,00%, mas o mercado buscará pistas sobre o início do ciclo de cortes de juros. Além disso, o IBGE divulgará o IPCA-15 de janeiro, que trará itens relevantes que se repetem ao longo do ano, como a taxa de emplacamento e licenciamento (IPVA).
Por fim, o Banco Central publicará as estatísticas do setor externo, de crédito e fiscais.
Fonte Valore-Elbrus (vinculada à XP Investimentos) | 26.01.26