Tyli Jura/Pixabay
A Semana 138
Resumo de Mercado [23 a 27 de fevereiro]
Ibovespa: -0,90% | 188.787 pontos
O Ibovespa encerrou a semana em queda de 0,9% em reais e alta de 0,1% em dólares, aos 188.787 pontos, registrando sua primeira queda semanal de 2026.
Resumo Os mercados globais registraram desempenho negativo (S&P 500, -0,4%; Nasdaq, -0,2%). O tema de IA – especialmente os níveis elevados de capex e suas implicações para diferentes setores – segue no centro das atenções do mercado. Embora segmentos que haviam sofrido com receios de disrupção relacionados à IA, como o de software, tenham apresentado recuperação na semana, as preocupações dos investidores com o impacto mais amplo sobre determinados segmentos da economia – como empregos de “colarinho branco” – continuam pressionando as ações globais.
O destaque da temporada de resultados nesta semana foi a Nvidia, que reportou números sólidos e guidance positivo, mas as ações da empresa foram pressionadas diante de preocupações com o ambiente competitivo. Ainda assim, a temporada global de resultados do 4T25 se aproxima do fim com números robustos: das 479 empresas do S&P 500 que já reportaram, 74% superaram as estimativas de lucro, com surpresa média positiva de 7,4%.
No cenário doméstico, a agenda econômica foi relativamente esvaziada, enquanto o noticiário micro voltou ao centro das atenções. Apesar do desempenho mais fraco das ações brasileiras na semana, os fluxos estrangeiros permaneceram fortes: as entradas líquidas de investidores estrangeiros totalizaram R$ 6,0 bi (na semana), R$ 15,1 bi em fevereiro e R$ 41,6 bi no acumulado de 2026. Ao mesmo tempo, a temporada de resultados ganhou força, com 47 companhias da nossa cobertura já tendo divulgado seus números: 38% superaram as estimativas de lucro, 32% vieram em linha e 30% decepcionaram. Os setores com maior número de surpresas positivas até o momento foram papel & celulose, agronegócio e TMT. O desempenho setorial refletiu, em grande medida, essa dinâmica, com papel & celulose (+3,7%), propriedades comerciais (+3,5%) e agronegócio (+3,2%) liderando os ganhos. Por fim, o cenário político permaneceu no radar dos investidores após a divulgação de novas pesquisas eleitorais relevantes.
Ações Entre os destaques positivos da semana esteve a Vivo (VIVT3, +6,3%), após a divulgação de seus resultados do 4T25. Na ponta negativa, a Minerva (BEEF3, -9,2%) esteve entre os principais destaques de queda, após analistas da XP rebaixarem a recomendação da ação de Compra para Neutro, além de uma prévia de resultados indicando números mais fracos.
Dólar O Dólar fechou a semana em queda de 0,9%, aos R$ 5,13/US$.
Juros A curva de juros fechou ligeiramente. O DI jan/36 fechou 5 bps, aos 13,34%.
Perspectivas para a semana em curso
Cenário internacional O destaque serão as estatísticas de emprego dos Estados Unidos referentes a fevereiro, principalmente o Nonfarm Payroll, que mede a criação de vagas de trabalho. Também serão divulgadas a produção industrial e as vendas no varejo de janeiro, além do Livro Bege do Fed (relatório sobre condições econômicas regionais do banco central). Na Zona do Euro, o índice de inflação ao consumidor estará no centro das atenções. Além disso, os PMIs das principais economias do mundo referentes a fevereiro serão publicados – PMIs são sondagens empresariais que buscam captar o pulso da atividade econômica.
Cenário nacional O destaque será a divulgação do PIB do 4º trimestre e, consequentemente, de 2025, pelo IBGE. Projetamos que a economia brasileira tenha crescido 0,1% entre o 3º e o 4º trimestres, resultando em um PIB de 2,3% em 2025. Além disso, estão na agenda as estatísticas de emprego (trazidas pelo Caged e a PNAD Contínua), além da produção industrial de janeiro e a balança comercial de fevereiro.
Fonte Valore-Elbrus (vinculada à XP Investimentos) | 02.03.26